ЧТО ТАКОЕ МАРЖИНАЛЬНОЕ КРЕДИТОВАНИЕ?

Маржинальное кредитование - это кредитование денежными средствами или ценными бумагами под залог текущей стоимости активов Клиента (ценных бумаг и\или денежных средств). Любой Клиент, подписавший соответствующее Приложение к Договору о предоставлении услуг на рынке ценных бумаг может открыть маржинальный счет и, затем, пользоваться услугой по маржинальному кредитованию. С помощью маржинальной торговли, Клиент, будучи уверенным в тренде рынка, может увеличить размер позиции. Это значит, что брокер за определенную плату на время одолжит Клиенту либо денежные средства, либо ценные бумаги.

На сегодняшний день различные инвестиционные компании и банки могут давать взаймы (т.е. под % ставку) своим Клиентам, как правило, лишь некоторые высоколиквидные ценные бумаги ("РАО ЕЭС", "Мосэнерго", "Лукойл", "Сургутнефтегаз", "Сбербанк РФ", "Ростелеком").

В том случае, если Клиенты берут взаймы какие-либо активы, они следуют строгим требованиям по соотношению размера собственных средств и стоимости открытых позиций. Подчеркнем, что по предписанию ФКЦБ соотношение размера собственных средств и стоимости открытых позиций не должно превышать значение 0.6. Тем не менее, величина этого соотношения (так называемое "кредитное плечо" или "маржа") сильно отличается в зависимости от выбора инвестиционной компании и условий предоставления "кредитного плеча".

Есть компании, предоставляющие "кредитное плечо" только в течение торговой сессии (т.н. «внутридневное кредитование»), и соотношение заемных средств Клиента к его собственным средствам может в течение дня достигать 4-5. Другие компании способны кредитовать Клиента как деньгами, так и бумагами на несколько дней и даже месяцев (т.е. с переносом позиции Клиента), но размер "плеча" в данном случае, как правило, не превышает 2. Следует отметить, что с увеличением "кредитного плеча" пропорционально увеличивается риск быстрой потери собственных активов.

В случае движении рынка в направлении противоположном ожиданиям Клиента, воспользовавшегося кредитным плечом, потери будут расти пропорционально размеру "кредитного плеча". Поскольку собственные средства Клиента должны покрывать кредит и все расходы по нему, то в случае сильного изменения цен может наступить ситуация принудительного закрытия позиции Клиента ("margin call"). В связи с этим, хотелось бы обратить особое внимание потенциальных игроков на фондовом рынке об осторожном подходе к данному виду финансовых услуг.